Pulso Startup #05: Miles de millones para la carrera cuántica, cero euros para quien ya factura cien millones — Advenio.es

Esta semana el ecosistema se mueve en dos velocidades que rara vez comparten titular: miles de millones para quien compite por construir la infraestructura física de la IA —computadoras cuánticas, centros de datos— y negocios que han cruzado los cien millones de facturación sin aceptar nunca un euro de capital riesgo. En medio, una chocolatina catalana recuerda que el tamaño de la ronda no es el indicador que importa.

España

La noticia española con más eco esta semana tiene nombres poco habituales en el capital riesgo: Plesh, la foodtech catalana de snacks de chocolate sin azúcares añadidos (2025), ha cerrado una segunda ronda de 3,75 millones de euros liderada por Gerard Piqué e Ibai Llanos, que no entran solo como inversores sino como cofundadores con papel activo en producto, marca, contenido y comunidad. Se suman otras figuras de YouTube e inversores de la primera ronda (1 millón), entre ellos Pau Gasol y Rudy Fernández. Plesh ya está en más de 3.000 puntos de venta —Carrefour, Alcampo, Bonpreu, Ametller Origen— y usará la ronda para consolidar el canal español antes de su expansión internacional.

Mención aparte para Niubiq, plataforma castellonense que rastrea el recorrido completo de cada lead comercial para explicar por qué unos clientes compran y otros se pierden. Ha cerrado una ronda semilla de 410.000 euros liderada por Angels Capital, el vehículo de Juan Roig. La cifra es modesta; el patrón no: dos negocios muy distintos han elegido esta semana al inversor más alineado con lo que necesitaban construir, no al más grande.

Europa

La ronda que marca la semana en Europa viene de Brighton: Universal Quantum, spin-off de la Universidad de Sussex (2018), ha cerrado una serie A de más de 89 millones de euros, la mayor levantada nunca por una firma cuántica británica, liderada por DCVC y Firgun Ventures, con Dave Baszucki (fundador de Roblox) entre los inversores. Desarrolla computadoras cuánticas modulares de iones atrapados, con vistas a aplicaciones en fármacos, baterías o clima. Lo que convence no es solo la tecnología: ya factura un contrato de 68 millones de euros con el Centro Aeroespacial Alemán (DLR), una prueba de ingresos que pocos competidores pueden enseñar todavía. Con la ronda abre su primer centro de I+D fuera de Europa, en Singapur, y refuerza su hub de Hamburgo.

Resto del mundo

Si en Reino Unido se bate el récord de serie A cuántica, en California se bate el de valoración exprés: Oratomic, que apuesta por átomos neutros en vez de iones atrapados, ha cerrado una serie B de 475 millones de dólares —ARCH Venture Partners, Spark Capital, Khosla Ventures, Index Ventures, General Catalyst y Bezos Expeditions— que triplica su valoración, de 1.500 a 5.500 millones, apenas tres meses después de su serie A de 300 millones. Su apuesta técnica es distinta: en vez de escalar a un millón de qubits, cree que puede llegar a tolerancia a fallos con solo 10.000, si son lo bastante fiables. Dos caras de la misma carrera, financiadas con pólvora casi idéntica.

Y mientras los qubits compiten por financiación, otra ronda recuerda que la IA también se gana en la infraestructura más prosaica: potencia y refrigeración. Axiom, la unidad de nube y energía de Flex que se separará como cotizada en 2027, ha recibido 2.000 millones de dólares en preferentes convertibles de General Catalyst y Koch Equity Development, a un valor de 37.500 millones, en parte para la compra de EPC Power. El mensaje de fondo: parte del dinero de la «fiebre de la IA» no va a modelos ni a chips, sino a quien resuelve el problema de darles corriente y enfriarlos.

Ecommerce: casos que inspiran

Esta semana no ha sido España ni Europa quien ha dado el caso más nítido, sino Estados Unidos, aunque la lección es trasladable a cualquier pyme de aquí. Glossy repasaba cómo varias marcas de moda y retail han superado los 100 millones de dólares de facturación sin aceptar nunca capital externo, en un año en que la inversión de capital riesgo en EE. UU. cayó a su nivel más bajo en seis. El caso más revelador es SwissWatchExpo, ecommerce de relojes de lujo de segunda mano rentable todos los años sin una sola ronda: compra cada reloj en propiedad —nunca en consignación—, así que cada pieza debe poder revenderse con margen antes de entrar en su catálogo de más de 2.500 unidades. Esa disciplina es lo que les evitó la presión de un fondo para cambiar de modelo y crecer más rápido.

El segundo caso, Aviator Nation, añade una lección de caja: su fundadora arrancó cosiendo ropa a mano en mercadillos con un único préstamo de 8.000 dólares, devuelto rápido porque prevendía los pedidos antes de fabricarlos. Hoy vende en Nordstrom, Shopbop y Revolve. Ninguna de las dos necesitó una ronda de nueve cifras para llegar lejos; necesitaron un modelo que generara caja desde el primer pedido.

La lectura EDV©

Tres lecciones de esta semana para quien revisa su propuesta de valor:

  • Por qué / cuánto: Axiom y Oratomic premian a quien resuelve el cuello de botella físico —potencia, refrigeración, qubits estables—, no solo el algoritmo. Antes de perseguir la ronda más grande, identifica el cuello de botella real de tu sector, no el más vistoso.
  • Cómo: SwissWatchExpo y Aviator Nation diseñan el negocio para generar caja desde el primer pedido —comprar en propiedad, prevender antes de fabricar— en vez de depender de una ronda para llegar al siguiente hito.
  • A quién: Plesh no ha elegido solo capital, ha elegido una audiencia —la comunidad de Piqué e Ibai— como socia de producto y distribución. Antes de cuánto capital necesitas, pregúntate a qué comunidad podrías sumar como cofundadora de facto.

Pregunta de la semana para tu proyecto

¿Tu plan de crecimiento depende de conseguir la próxima ronda, o podrías, como ha hecho Aviator Nation, financiarlo vendiendo primero y fabricando después?

Pulso Startup · Lo que está moviendo el ecosistema. Una serie de Advenio.es.

Fuentes